La hausse des prix et les nouvelles technologies attirent l'intérêt du capital-investissement dans l'huile d'olive

Résumé

Les sociétés de capital-investissement s'intéressent au secteur de l'huile d'olive en Europe du Sud, en raison des conditions favorables en Espagne et au Portugal, notamment l'essor des oliveraies à très haute densité et l'amélioration des technologies. Les investissements dans des oliveraies et des moulins modernes au Portugal, stimulés par la crise financière de 2008, permettent au pays de devenir l'un des plus grands producteurs mondiaux d'huile d'olive, les gestionnaires de fonds étant confiants dans la hausse des prix et la pérennité de la demande des consommateurs.

Malgré la chaleur et la sécheresse, les producteurs d'huile d'olive du sud de l'Europe ont suscité l'intérêt des sociétés de capital-investissement.

Bien que l'oléiculture et la production d'huile ne soient généralement pas considérées comme des investissements à haut rendement, les conditions actuelles en Espagne et au Portugal ainsi que les nouvelles technologies et pratiques agricoles ont mis le secteur de l'huile d'olive en lumière.

En raison de l’incertitude macroéconomique persistante et de la hausse des taux d’intérêt, les sociétés de capital-investissement "rester concentrés sur l’action opportuniste pour investir dans des actifs de haute qualité dans des espaces bénéficiant de vents favorables à long terme évidents », selon Une étude par Pete Witte, analyste principal du capital-investissement chez Ernst & Young.

Parmi les accords figure l'acquisition récemment conclue du producteur espagnol d'huile d'olive Innoliva par la société canadienne Fiera Comox Partners. Innoliva est l'un des plus grands producteurs européens. Elle a été vendue à Fiera Comox par Cibus Capital, basée à Londres, qui a acquis l'entreprise en 2018.

Selon les médias, l'équipe d'investissement agricole de Fiera Comox prévoit des rendements financiers prometteurs sur le marché de l'huile d'olive, notamment en Espagne et au Portugal.

Ces prévisions optimistes concernent principalement l'augmentation des oliveraies à très haute densité (super intensives) en Espagne et l'amélioration des technologies de broyage.

"L'Espagne a développé un énorme marché et grappe pour le produit, et cela s'est propagé au Portugal », a déclaré Alexis Martineau, responsable du capital-investissement européen chez Brazil Warrant Co. et partenaire fondateur du producteur d'huile d'olive basé dans l'Alentejo, Quinta Solana. Olive Oil Times.

"Au début des années 2000, de nombreux producteurs espagnols d'huile d'olive ont connu une ruée vers l'or, en particulier dans le sud de l'Alentejo », a-t-il ajouté.

Selon Gonçalo Moreira, directeur du Programme de durabilité de l'huile d'olive de l'Alentejo, la région portugaise représentant environ un quart de la superficie du pays était responsable de 92 pour cent de la production portugaise d'huile d'olive au cours de la campagne 2022/23.

Martineau attribue l'augmentation de la production d'huile d'olive dans la région aux nouvelles techniques agricoles exportées d'Espagne.

"Des investissements sont réalisés pour créer des oliveraies modernes et ultra-intensives dans un pays où la plupart des exploitations sont constituées de petits producteurs artisanaux qui récoltent manuellement et travaillent collectivement pour produire de l'huile d'olive », a-t-il déclaré.

Si le sud du Portugal a développé des techniques intensives, dans d'autres régions productrices d'huile d'olive du pays, notamment celles du nord, les méthodes traditionnelles sont toujours en place, certaines utilisant des pressoirs datant du 12^th et 13^th des siècles.

Cependant, les investissements dans les plantations à très haute densité ont permis au Portugal de devenir l'un des plus grands producteurs d'huile d'olive au monde.

"À l'avenir, nous pourrons dépasser le record atteint dans le Récolte 2021 en raison de l'augmentation de la superficie des oliveraies modernes dans les haies et parce que nous avons de nombreuses nouvelles oliveraies qui n'entrent en production que maintenant, ce qui nous permet d'augmenter la quantité d'huile d'olive produite au Portugal", a déclaré Moreira. Olive Oil Times dans un entretien séparé.

Parallèlement à l'augmentation des bosquets à très haute densité, un étude de 2020 de Juan Vilar Strategic Consultants et Consulai a déclaré que les investissements dans la technologie ouvraient également la voie au Portugal pour devenir le troisième producteur mondial d'huile d'olive.

Selon Martineau, le catalyseur de cet investissement rapide au Portugal provient de la crise financière de 2008.

"Après la crise financière de 2008, alors que le Portugal était en difficulté économique, les producteurs d'olives espagnols ont constaté que les spécificités du climat et du sol du Portugal étaient similaires à celles des régions oléicoles d'Espagne, mais que la terre était beaucoup moins chère », a déclaré Martineau.

"En conséquence, plusieurs banques ont vendu des terrains », a-t-il ajouté. "Les Espagnols ont investi dans des milliers d’hectares de terres, évalués à des dizaines de millions d’euros.»

Martineau a dit que la combinaison de "le faible coût des terres, l’approvisionnement généreux en eau, l’efficacité de la production, la disponibilité d’une main-d’œuvre hautement qualifiée et la rentabilité du secteur ont déclenché des investissements massifs.

Il a ajouté que l'avantage de l'Alentejo par rapport à d'autres régions du Portugal est l'accès à l'eau. Le barrage d'Aqueva, construit au début des années 2000 sur le fleuve Guadiana, l'un des plus longs de la péninsule ibérique, est la source d'irrigation des exploitations agricoles de la région, changer la face de son paysage agricole.

Les experts prédisent que l’intérêt pour l’Alentejo persistera à mesure que de nouveaux investissements seront réalisés dans des vergers à haute densité et des moulins de pointe.

Les gestionnaires de fonds sont suffisamment confiants dans prix de l'huile d'olive plus élevés prendre des engagements à plus long terme envers le secteur.

Par exemple, la société d'investissement espagnole Beka Finance a lancé son premier fonds avec son partenaire industriel portugais Bolschare pour investir dans la culture d'olives et d'amandes à très haute densité.

Beka s'attend à des rendements allant jusqu'à 20 pour cent du nouveau fonds au cours des dix prochaines années, par rapport à sa prévision initiale de 11 pour cent, en raison de la hausse des prix bien plus élevée que ce que le fonds avait initialement estimé.

"Il y a de plus en plus d'intérêt à investir dans ce secteur », Fernando de la Vega, directeur général de Beka. a déclaré à Reuters. "Une ferme bien gérée est une bonne affaire.

Parallèlement aux prix historiquement élevés, les gestionnaires de fonds voient également une valeur durable dans la demande d'huile d'olive, alors que les consommateurs de plus en plus soucieux de leur santé recherchent ce produit. La consommation d'huile d'olive devrait à nouveau dépasser la demande au cours de la campagne agricole 2023/24.

Toutefois, Martineau ne s'attend pas à ce que les prochaines années soient faciles pour les investissements en capital-investissement. À l'avenir, il s'attend à ce que l'accès à l'eau soit un point de friction, "mais à l'instar des régions viticoles, certaines régions oléicoles augmenteront leur production en dehors de l'UE, notamment le Chili, la Californie, l'Argentine, l'Afrique du Sud, peut-être la Chine et certaines parties de l'Australie.

Il a ajouté que même si le secteur reste rentable, le coût de la dette a augmenté, rendant les achats de terrains plus coûteux.

Martineau a noté qu'en général, les producteurs d'huile d'olive se diversifient dans les amandes pour couvrir leurs paris, car les deux cultures sont cultivées sur le même type de sol, même si les amandes nécessitent plus d'eau.

Bientôt, des investisseurs en private equity dans le secteur de l'huile d'olive "doivent ajuster leur retour pour refléter les nouvelles conditions mondiales », a-t-il déclaré.

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